在半导体投资热潮中，一些芯片制造业上下游企业正在崛起。近日，华海清科股份有限公司(以下简称“华海清科”)在上交所，披露IPO申请文件，拟在科创板融资10亿元。华海清科成立于2013年，实际控制人为清华大学，主要产品为化学机械抛光(CMP)设备。
招股书(申报稿)显示，华海清科是中国唯一量产12英寸CMP商用机型的高端半导体设备制造商，在CMP设备细分领域实现了进口替代。但2017-2019年和2020年上半年，华海清科仍处于持续亏损状态，未来一定时期内可能无法盈利，甚至上市后可能触发科创-板退市条件。
三年累计研发费用率高达34.91%
CMP工艺在芯片制造过程中起着重要的作用。无论制造什么样的芯片，都要求每一层的表面都必须进行纳米级的全局平坦化，才能制造下一层的微电路结构。因此，在集成电路制造过程中，CMP设备是必不可少的，需要回收利用。
《每日经济新闻》记者注意到，全球CMP设备市场高度集中，美国应用材料公司和日本荏原公司占据了全球90%以上的市场份额。2019年大陆CMP设备市场规模达到4.6亿美元，但大部分高端CMP设备仍依赖进口。目前，华海清科是中国少数几家实现部分CMP设备进口替代的企业之一。
招股书(申报稿)显示，华海清科已推出首款具有核心自主知识产权的国产12英寸CMP设备，并实现量产销售。目前是国内唯一量产12英寸CMP商用机型的高端半导体设备制造商，打破了国际巨头在该领域数十年的垄断。
截至2020年9月30日，已有43套化学机械抛光设备从华海清科，运出，26套现有。该设备已广泛应用于中芯国际、长江仓储、华虹集团、英特尔， 长鑫仓储以及厦门联芯， 广州粤Core、上海积塔等企业的大型生产线。
CMP设备具有“研发难度大、投资强度高”的特点，华海清科多年来投入巨资进行研发。在2017-2019年和2020年上半年，R & ampd在华海清科的投资分别为1621.47万元、3160.84万元、4496.99万元和2109.46万元，分别占营业收入的84.52%、88.63%、21.32%和34.98%。在过去的三年里，总的研发费用。研发投入达到9279.29万元；d费用率达到34.91%。
华海清科还计划继续加强研发。根据IPO计划，华海清科计划将募集资金2亿元用于“高端半导体设备研发；d项目”，总投资3.12亿元。通过一系列技术研发项目，创新开发一批14nm及以下工艺先进半导体制造的CMP和减薄关键技术和系统，开发相应的成套先进工艺。
图片来源：招股书(申报稿)
关联交易收入占比较高
《每日经济新闻》记者注意到，就业绩而言，报告期内华海清科's收入增长非常迅速。2017年至2019年，其营业收入分别为1918.48万元、3566.35万元和2.11亿元。然而，华海清科仍处于持续亏损阶段。2017-2019年和2020年上半年，华海清科's扣非净利润分别为-3858.09万元、-6783.67万元、-4772.33万元和-3858.12万元。华海清科表示，最近三年产销量较小，单位成本较高或期间费用率较高，规模效应尚未体现，导致公司报告期内持续亏损。
华海清科还提示了风险，公司新技术、新模式的产品需要在客户的生产线上长时间验证，存在未来无法盈利或分销的风险。即使在公司上市后，它也有可能在未来几年继续亏损，从而引发科创-板退市条件。
目前，华海清科也在寻求新的利润增长点，专注于CMP设备的关键耗材更新和技术服务、晶圆回收、减薄设备等业务。发行成功后，华海清科计划将募集资金进一步投入研发。d及12英寸减薄抛光机成套设备的产业化生产，以及晶圆回收业务的拓展升级，从而拓宽公司在集成电路产业链的市场布局，形成新的利润增长点。
一般来说，华海清科未来亏损的规模将取决于客户开发和产品接受度等因素，但也存在客户集中度和关联交易的问题。2017-2019年和2020年上半年，华海清科前五大客户占比分别为98.22%、99.09%、94.96%和99.57%，客户集中度较高，原因是下游客户行业集中度较高。
在主要客户中，华海清科关联公司长江仓储和华虹集团贡献了大量销售额，导致关联交易比例快速上升。2017-2019年和2020年上半年，华海清科的关联销售金额分别为4.12万元、17.2万元、1.24亿元和3019.42万元，分别占当期营业收入的0.21%、0.48%、58.65%和50.07%。
自2019年11月华虹集团外部董事张国铭，出任华海清科总经理后，华海清科将2019年11月后与华虹集团的交易认定为关联交易，但其已向华虹集团出售设备。2018年，华虹集团为其第一大客户，销售金额2155.9万元，营收占比60.45%；2019年，长江存储和华虹集团分别以8887.48万元和6517.26万元的销售金额成为华海清科，第一大和第二大客户，收入占比分别为42.14%和30.90%。
11月30日，《每日经济新闻》记者就公司客户发展计划及相关销售情况采访华海清科，公司回应称，相关问题可查阅招股书等文件。